息税前利润EBIT与利钱保证倍数EBITDA
息税前利润=净利润+利钱用度+所得税
如今有两家公司A和B，两家公司处于同一行业，财务情况如下。
假如B公司被收买，收买金额是1500万，那么A公司估值应当是几多呢？我们先看一种算法（以净利为基本）：
B公司的收买价格是净利润的20倍，即：1500÷75=20，
按这种算法，A公司的价格应当是：60×20=1200万元
但是假如奉还了A公司的借债之后，A公司的净利就和B公司一样了，站在久远的角度来说，A和B公司代价应当相称，以是我们不克不及用以净利为估值的基本，而用息税前利润（EBIT）更切合一点，两家公司的息税前利润都是100万元，假如B公司卖了1500万元，那么代价息税前利润倍数就是15，以是A公司估值应当是：100（EBIT）×15=1500万元
利钱保证倍数EBITDA=净利润+利钱用度+所得税+折旧与摊销
EBIT是剔除了折旧和摊销的，但是折旧和摊销本身是就有臆断性的，好坏付现的本钱，我们把它剔撤除才干更好的反应企业的现金流量。
站在银行的角度用利钱保证倍数去分析这两家企业的短期偿债才能，结论是一样的：
利钱保证倍数=EBIT/利钱用度=100/40=2.5
假如两个企业碰到经济下行的情况，贩卖收入下降100的情况，C和D有才能偿付利钱吗？从EBIT的角度去看，两个企业在贩卖下降100的情况下，EBIT=0，都没有才能付出利钱，但是关于C公司来说，折旧和摊销好坏付现本钱，是有才能付出利钱的，以是用EBITDA权衡短期偿债才能比EBIT更切合，我们来看一下贩卖下降伍两个公司的EBITDA利钱保证倍数：
C公司EBITDA利钱保证倍数=（EBIT+折旧）/利钱用度=（0+50）/40=1.25
D公司EBITDA利钱保证倍数=（EBIT+折旧）/利钱用度=（0+0）/40=0
以是EBITDA是比EBIT更可靠的数据。
